آپشن 24: معاملات اختیار معامله (آپشن) می‌تواند ابزار مناسبی برای پوشش ریسک یا کسب سود با سرمایه‌گذاری کمتر باشد، اما به دلیل ماهیت پیچیده و نقدشوندگی پایین این ابزار با توجه به شرایط بازار، باید با احتیاط عمل کرد. آنچه که در یک هفته گذشته در بورس ایران رخ داد را می توان به شرح ذیل دسته بندی کرده و در این شرایط، استراتژی‌های مختلف پیشنهاد می شود.
*صف فروش مداوم
*ریسک‌های سیستماتیک و سیاسی بالا
*نقدشوندگی پایین
استراتژی‌های پیشنهادی
1- استراتژی پروتکتیو پوت (خرید اختیار فروش برای بیمه کردن سهام)
مناسب برای: محافظت از سبد سهام در برابر ریزش قیمت.
مزیت: با خرید اختیار فروش، شما حق فروش دارایی پایه با قیمت مشخصی را دارید، که در شرایط ریزشی (مثل صف فروش و ریسک‌های سیاسی) سودآور می‌شود.
ریسک: در صورت وجود نقدشوندگی کافی برای قراردادهای اختیار.
2- فروش اختیار خرید بدون پوشش (Naked Call) - با احتیاط زیاد
مناسب برای: بازار نزولی یا رکودی با دامنه نوسان محدود.
مزیت: کسب پرمیوم (حق‌بیمه) در بازاری که انتظار رشد قیمتی در آن وجود ندارد.
ریسک: اگر بازار ناگهان رشد کند، ضرر نامحدود خواهد بود. در بازارهای پرریسک مانند ایران، این استراتژی توصیه نمی‌شود مگر با مدیریت ریسک بسیار قوی و حجم کم. در صورتی که در شرایط نقدشوندگی پایین و بازار منفی، فروش آپشن بدون پوشش بسیار پرریسک است. اگر توان تحویل سهام را ندارید، وارد این نوع معاملات نشوید.
3- استراتژی اسپرد نزولی (Bear Put Spread)
نحوه اجرا: خرید اختیار فروش با قیمت اعمال بالاتر + فروش اختیار فروش با قیمت اعمال پایین‌تر.
هدف: کسب سود از کاهش محدود قیمت دارایی پایه.
مزیت: هزینه کمتر نسبت به خرید اختیار فروش به‌تنهایی و سود محدود ولی قابل پیش‌بینی.
نکات کلیدی برای چنین بازاری:
تاکید بر نقدشوندگی: فقط قراردادهایی را معامله کنید که حجم معاملات و موقعیت‌های باز مناسبی دارند.
مدیریت سرمایه سختگیرانه: استفاده از آپشن‌ها به عنوان ابزار مدیریت ریسک، نه قمار.
استفاده از استراتژی‌های کم‌ریسک: خرید آپشن (نه فروش بدون پوشش) در اولویت باشد.
توجه به تاریخ سررسید: در بازارهای غیرقابل‌پیش‌بینی، از آپشن‌هایی با سررسید و قیمت اعمال منطقی استفاده کنید.